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12月20日，新徽菜连锁餐厅小菜园在港交所挂牌上市，开盘报9.00港元/股，涨5.88%。松手收盘，该公司股价报 9.66港元/股一本道电影，涨幅为14%，总市值为114亿港元。

自2020年同庆楼、巴比食物在A股上市后，餐饮企业IPO便堕入停滞。为了登陆本钱商场，绿茶、乡村基、老娘舅等原土餐饮品牌纷繁采选赴港上市，但于今未能奏效。不外，本次小菜园在港股的奏效上市，给正在列队的餐饮企业带来了但愿。

小菜园有何十分之处？

招股书领略，小菜园的定位为“大众便民登科餐饮”。该公司由其独创东说念主、董事长兼总司理汪书高一手创立。据公开报说念，汪书高这位领有超20年餐饮行业熏陶的企业家，在创立小菜园之前曾打工多年，后成为厨师，再后与浑家赤手起家，在铜陵领有10多家连锁货仓。

2013年，汪书高在投资一家商务货仓失败后，萌发了进攻舒适登科餐饮的思法，小菜园随后出生。在外界看来，小菜园亦然不负众望，其门店数目在10年间激增。松手2024年8月31日，其门店数目为640家。2021年至2023年及2024年前8个月，其新设门店数目分裂为107家、48家、132家及109家。

本次港股上市后，小菜园还运筹帷幄使用召募资金继续扩大门店会聚。据招股书，其运筹帷幄在2025年和2026分裂新设门店160家及180家，其中，运筹帷幄在香港及新加坡分裂设备1家、3家门店进攻中国大陆外的商场。

小菜园在最近几年齐保捏了可以的盈利智商。2023年，该公司收入为45.49亿元，较2022年增长41.6%。同时，该公司净利润为5.32亿元，同比增长124%。其收入异常了太二酸菜鱼、呷哺呷哺等品牌，在中国大众便民登科餐饮商场的统共品牌中排行第一。在此时分，该公司还进行了大额分成，2021年于今的分成额达4.73亿元，大部分进入实控东说念主口袋。

廉价是小菜园最大上风之一，其门店堂门客户的客单价介乎于50元至70元之间，但廉价也让小菜园的同店销售额出现了下滑的表象。

小菜园门店的同店销售于2021年至2022年增多1.2%，由2022年至2023年进一步增多20.8%。松手2024年8月31日止8个月，小菜园门店的同店销售较2023年同时减少11.4%，门店层面谋略利润率由21.3%降至17.8%。翻台率方面，也从客岁前8个月的3.4降至本年前8月的3.1.

小菜园在招股书中指出，主如若由于疫情徐徐隐藏导致2023岁首几个月中国餐饮商场耗尽者开销赶快激增导致的基数效应，以及为迎合耗尽者喜好，对部分菜品进行了价钱障碍。举例，地锅仔鸡平均价钱由64.5元降至54.9元，石板蒜蓉虾由55.7元降至53.3元等。

不外，在中国中廉价餐饮商场竞争愈发锐利下，小菜园以降价换客户的政策又能保管多久呢？

值得翔实的是，小菜园还身负对赌契约，若其上市后市值低于估值130%，该公司将以底下聚拢神色对独家投资者加华本钱进行赔偿。包括，无偿或按法律允许的最廉价钱向加华本钱刊行新股，公司控股激动无偿或以款式代价向加华本钱转让股份，公司或公司控股激动向加华本钱提供现款赔偿等。

看成小菜园仅有的外部投资者，两边之间的故事还要从2023年谈起。彼时，加华以累计插足5亿元二度加码小菜园，该笔投资亦然连年来中低端餐饮商场最大一笔融资。过程该次投资，小菜园的估值也达到了100亿元。

如今，小菜园上市首日大涨14%，而加华本钱在小菜园IPO后的捏股比例为6.4%，当今其捏股价值超7亿港元（约东说念主民币6.6亿元）一本道电影，较其5亿元的投资额，账面大赚约1.6亿元。